硅料
本周硅料價格延續(xù)下行態(tài)勢，單晶復投料主流成交價格為34元/KG，單晶致密料的主流成交價格為32元/KG；N型料報價為38元/KG。
從交易情況看，料企以執(zhí)行前期訂單為主，當前價格下，硅料廠商簽單動力全無，面臨簽單即巨虧的窘迫局面，但少部分現(xiàn)金流枯竭的廠商仍在低價拋貨，料企端庫存持續(xù)堆疊（接近28-32萬噸水平），供需雙方均面臨巨額庫存壓力，交易停擺時間段拉長。
本周硅料價格延續(xù)下行態(tài)勢，N型料擊穿40元/KG報價，部分廠商實際出貨價格接近35元/KG；從利潤情況看，硅料現(xiàn)階段單瓦凈利幅度約在-0.02-0.03元區(qū)間。下月起，頭部廠商或?qū)⒂嘘懤m(xù)關停老舊產(chǎn)能計劃，并有更多廠商著手檢修事宜；但減量產(chǎn)能大概率仍會被新增投產(chǎn)對沖，實際供給下調(diào)幅度仍待觀察。當前價格下，多數(shù)廠商進入現(xiàn)金流消耗競賽，預計除大廠外，預備投產(chǎn)產(chǎn)能有延期或取消的預期，后市多晶硅價格將低位橫盤震蕩。
硅片
本周硅片價格持續(xù)下行，P型M10硅片主流成交價格為1.25元/片；P型G12主流成交價格為1.85元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.15元/片；N型G12主流成交價格為1.85元/片;N型G12R硅片主流成交價格為1.50元/片。
庫存動態(tài)：較上周環(huán)比微增，現(xiàn)階段約在50-51億片水平，下游需求消耗乏力，拉晶端減產(chǎn)幅度不及預期，硅片庫存仍居高難下。
排產(chǎn)情況：硅片環(huán)節(jié)整體稼動率在中旬后出現(xiàn)松動，頭部廠商排產(chǎn)逐步下調(diào)，中尾部廠商已有關定部分基地動作，但現(xiàn)階段庫存消化仍待時日，預示著后市價格走勢仍不甚明朗。
盈利狀況：當前硅片單瓦凈利約在-0.03-0.04區(qū)間，N型硅片虧損狀況較為嚴重。后市看，硅片價格逐步接近極限范圍，或承壓盤整。
電池片
本周電池片價格下探；M10電池片主流成交價為0.300元/W，G12電池片主流成交價為0.320元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.30元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.35元/W。
庫存動態(tài)：電池片環(huán)節(jié)庫存周度環(huán)比提升，當前在24-26億片區(qū)間；高溢價地區(qū)關稅政策落地，下游廠商或提前作出采購策略調(diào)整，伴隨電池片供需差擴大，庫存水位延續(xù)上行態(tài)勢。
排產(chǎn)狀況：量價雙殺壓力下，專業(yè)電池片廠商有下調(diào)排產(chǎn)跡象，直銷渠道承壓巨大，且代工費用持續(xù)下調(diào)，電池廠壓力不言而喻。
價格面：本周各類型電池片全面下調(diào)價格，N、P同價，P型出清進度加快，尚未開啟P改N的產(chǎn)能大概率會關停出清。后市看，價格預計將低位磨盤，后續(xù)產(chǎn)能整合進程加快。
組件
本周組件價格持穩(wěn)，182單面單晶PERC組件主流成交價為0.80元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.82元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.82元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.84元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.86元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為1.00元/W。
供需層面，組件環(huán)節(jié)供需整體持穩(wěn)。目前直銷價格持穩(wěn)，分銷價格承壓。臨近6月美國對東南亞產(chǎn)光伏產(chǎn)品關稅豁免臨期，5月份美國對東南亞產(chǎn)能展開新一輪的雙反調(diào)查，雖終裁結(jié)果預計在Q4出爐，但關稅恢復仍會削薄東南亞出口到美的組件產(chǎn)品利潤，壓縮東南亞產(chǎn)出光伏組件在美國進口的占比。本周組件價格持穩(wěn)，后續(xù)價格能否站穩(wěn)，取決于上游原材能否企穩(wěn)。
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