注：2025年1月2日起，TrendForce集邦咨詢新增N型復(fù)投料、N型致密料以及N型顆粒硅三項報價。
硅料
本周硅料價格：N型復(fù)投料主流成交價格為40元/KG，N型致密料的主流成交價格為38元/KG；N型顆粒硅主流成交價格為35元/KG。
庫存動態(tài)：多晶硅庫存水位大約在38-42萬噸區(qū)間，考慮到多晶硅上市分流庫存量，硅料現(xiàn)階段實際庫存大約在30萬噸區(qū)間，庫存壓力趨緩。
供需關(guān)系：供給側(cè)，西南地區(qū)現(xiàn)在處于枯水期且頭部廠商抱團(tuán)減產(chǎn)力度較強(qiáng)，1月多晶硅排產(chǎn)預(yù)計仍維持低位，環(huán)比繼續(xù)下修；需求側(cè)，硅片廠仍處去庫階段，預(yù)估1月排產(chǎn)亦持穩(wěn)低位運(yùn)作，故需求對多晶硅價格托舉力度有限。近期，部分頭部廠商順勢報漲，但實際較難成交。
價格趨勢：本周國內(nèi)硅料站穩(wěn)，預(yù)估1月供需相對穩(wěn)定，步入假期整體交易趨冷，價格走勢持穩(wěn)運(yùn)作。
硅片
本周硅片價格：P型M10硅片主流成交價格為1.10元/片；P型G12主流成交價格為1.65元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.10元/片；N型G12主流成交價格為1.45元/片;N型G12R硅片主流成交價格為1.15元/片。
庫存動態(tài)：硅片庫存去化進(jìn)程良好，下游電池高排產(chǎn)疊加硅片端持續(xù)維持低稼動情況下，本周硅片庫存已回調(diào)至20億片區(qū)間附近，為部分尺寸的報漲提供剛性支撐。
供需動態(tài)：分尺寸看，183N、210N型供需維持緊俏，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張跡象，本周報漲落地，均價上調(diào)。而210RN，考慮到25Q2組件產(chǎn)品尺寸切換預(yù)期，電池片廠商亦有較強(qiáng)低價囤貨意愿，促使該尺寸規(guī)格供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)，帶動成交中樞上驅(qū)。
價格趨勢：周內(nèi)，N型各規(guī)格報漲。183N、210N均報漲0.05元/pc，至1.10、1.45元/pc，而210RN因供給強(qiáng)勁，報漲幅度較弱，均價達(dá)1.15元/pc。1月看，廠商排產(chǎn)繼續(xù)處于低位，庫存持續(xù)去化，價格支撐性較強(qiáng)。
電池片
本周電池片價格：M10電池片主流成交價為0.270元/W，G12電池片主流成交價為0.270元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.280元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.280元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價為0.260元/W。
供需動態(tài)：1月電池片排產(chǎn)繼續(xù)下修，維持與組件排產(chǎn)的一致性；周內(nèi)電池片庫存水位仍處于健康狀態(tài)，故對價格支撐力度較強(qiáng)。本周183N型受到硅片價格報漲，而順延提價，0.28-0.285元/W區(qū)間段的成交量放大，頭部廠商月內(nèi)出現(xiàn)試探性報漲至0.29元/W，但組件需求步入淡季背景下，接受程度有待提升。
價格趨勢：本周183N型報漲至0.28元/W，其余尺寸站穩(wěn)。
組件
本周組件價格：182單面單晶PERC組件主流成交價為0.69元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.70元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.70元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.71元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.72元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為0.86元/W。
供給動態(tài)：1月組件排產(chǎn)計劃環(huán)比下修，大約在40-41GW區(qū)間。
需求動態(tài)：國內(nèi)尚處淡季，靜待開工。海外：（1）歐洲，歐陸市場價格環(huán)比下修，12月主流均價落于0.09-0.10€/W，降價曲線趨于平穩(wěn)，但制造商與經(jīng)銷商的庫存壓力不容忽視。近期，0.05€/W超低報價傳言，從11月就已開始流傳，但大型項目基于后續(xù)運(yùn)維考量對其接納性較低，主要流通于分布式市場；（2）印度，印度市場組件價格月環(huán)比微降，投標(biāo)日期21年4月截止前的項目存在ALMM豁免，以及表后市場的裝機(jī)需求推動，組件進(jìn)口仍相對強(qiáng)勁，進(jìn)口組件價格拉低印度市場均價，印度本土組件報價持穩(wěn)；但受到部分光伏輔材關(guān)稅調(diào)整影響，價格有上驅(qū)可能。
價格趨勢：本周各類型組件價格持穩(wěn)。雙面M10-TOPCon：頭部廠商報價點陣區(qū)間在0.63-0.70元/W區(qū)間；雙面G12-HJT：主流廠商報價點陣聚斂在0.65-0.80元/W區(qū)間。
分析師：Timmy陳天朗
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