10 月 29 日，當(dāng)升科技發(fā)布第三季度報(bào)告。

根據(jù)報(bào)告顯示，當(dāng)升科技在2019 年 7-9 月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5 億元，同比下降 41.03%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 6857.4 萬元，比上年同期下降 25.89%。

Q3 盈利能力環(huán)比繼續(xù)上升，費(fèi)用率顯著改善

第三季度當(dāng)升科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5億元，同比下滑41%，環(huán)比下滑27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.69億元，同比下滑26%，環(huán)比下滑21%。Q3公司整體毛利率20.68%，同比增0.98個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增1.28個(gè)百分點(diǎn)，主要系報(bào)告期內(nèi)三元材料價(jià)格受鈷價(jià)反彈影響而走高，以及公司低價(jià)原材料庫存釋放，以及海外銷售占比維持高位所致。三季度公司整體費(fèi)用率5.47%，同比改善0.93個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比改善2.22個(gè)百分點(diǎn)。三費(fèi)均有明顯改善，其中研發(fā)費(fèi)用占比下滑明顯，主要考慮為公司低價(jià)鈷庫存致使研發(fā)耗材成本下降。

正極材料銷量環(huán)比有所下滑，江蘇三期產(chǎn)能已完工

2019年三季度公司鋰電正極材料銷量約3700噸，環(huán)比下滑17.79%，預(yù)計(jì)其中高鎳產(chǎn)品占比約15%左右。我們預(yù)計(jì)公司三季度正極材料業(yè)務(wù)毛利率約18%，環(huán)比小幅上升，主要考慮為公司戰(zhàn)略采購的低價(jià)鈷庫存釋放、正極材料價(jià)格反彈所致及海外出貨量占比持續(xù)提升所致（約36%）。公司現(xiàn)有鋰電材料產(chǎn)能約1.6萬噸。公司江蘇當(dāng)升鋰電正極材料三期工程將為公司新增1.8萬噸高鎳正極材料產(chǎn)能，目前已基本完工，預(yù)計(jì)四季度轉(zhuǎn)固。同時(shí)，公司常州鋰電新材料產(chǎn)業(yè)基地的籌建工作也穩(wěn)步推進(jìn)，遠(yuǎn)期規(guī)劃建成年產(chǎn)能10萬噸高鎳鋰電正極材料，預(yù)計(jì)2023年之前陸續(xù)建成投產(chǎn)。此前公司產(chǎn)能一直緊張，隨著新增高鎳產(chǎn)能的逐步釋放，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)向高端邁進(jìn)的同時(shí)也能更搞笑的相應(yīng)海外需求的快速擴(kuò)張。

躋身國內(nèi)外高端供應(yīng)鏈，享全球電動(dòng)化紅利

國內(nèi)鋰電裝機(jī)居前的電池企業(yè)均是公司客戶，包括寧德時(shí)代、比亞迪、孚能科技、深圳比克等。公司早在 2015 年就已向海外著名動(dòng)力電池客戶批量銷售高鎳動(dòng)力多元材料。公司在海外擁有一批諸如三星SDI、LG 化學(xué)、SKI 等海外優(yōu)質(zhì)電池企業(yè)客戶，長期以來一直有緊密的業(yè)務(wù)合作。目前公司海外主要?jiǎng)恿蛻魹?SKI，月出貨量約 300 噸，后者為戴姆勒供貨。公司持續(xù)開拓海外大客戶，據(jù)了解，目前公司 811產(chǎn)品已送樣特斯拉及 Northvolt，后者今年攜手大眾汽車集團(tuán)于歐洲合資建設(shè)初期產(chǎn)能約 16GWh 的電池工廠。

同一日，公司發(fā)布增資子公司公告，公司決定使用募集資金和自有資金共計(jì)人民幣 83,000 萬元對(duì)全資子公司常州當(dāng)升進(jìn)行增資。本次增資完成后，常州當(dāng)升的注冊(cè)資本將由 5,000 萬元增加至 88,000 萬元。常州工廠總設(shè)計(jì)產(chǎn)能為年產(chǎn) 10 萬噸鋰電正極材料，目前一期一階段 20,000 噸正極材料生產(chǎn)線的部分廠房已經(jīng)完成封頂，首批生產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)開始進(jìn)場(chǎng)，一期一階段建成后，公司正極材料產(chǎn)能將達(dá)到 36,000噸。

另外，本次增資方案，將原江蘇當(dāng)升三期工程的 10,000 噸產(chǎn)能變更至常州當(dāng)升建設(shè)，同時(shí)將原計(jì)劃投入的募集資金 70,000 萬元變更至常州當(dāng)升用于上述 10,000 噸產(chǎn)能建設(shè)。公司加大常州基地的產(chǎn)能擴(kuò)建力度，目的在于緊抓日韓動(dòng)力電池巨頭進(jìn)入中國市場(chǎng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，搶占市場(chǎng)份額，公司正極材料產(chǎn)品品質(zhì)高，受外企青睞。

文章來源：上海證券&愛建證券