通脹法案背景下美國裝機(jī)快速增長：2023年，美國公共事業(yè)新增太陽能裝機(jī)26.4GW,同比增長46.3%，12月新增裝機(jī)6.85GW，同比增長96%。

清關(guān)加速，供應(yīng)鏈逐步改善：在供應(yīng)鏈問題改善、IRA法案落地以及PPA需求強(qiáng)勁的影響下，美國大型光伏項目需求迎來復(fù)蘇。

太陽能已成美國新增電力裝機(jī)主力：2023Q1-Q3美國新增電力裝機(jī)中，光伏占比達(dá)到48%。未來太陽能將成為美國電力供應(yīng)的主力軍。隨著美國加息周期結(jié)束，預(yù)計地面電站將迎來新的裝機(jī)潮。

2024年美國光伏裝機(jī)有望超過50GW。根據(jù)美國能源署報告，2023年美國太陽能發(fā)電量占全部發(fā)電量的4%，2024年將增至6%，2025年約7%。預(yù)計2024年新增公共事業(yè)伏裝機(jī)量36.4GW，推算戶用及工商業(yè)光伏裝機(jī)量占1/3，則美國2024年光伏裝機(jī)將有望超過50GW。

美國光伏組件價格顯著高于其他市場。2023年全球光伏組件產(chǎn)能快速擴(kuò)張，組件價格快速下降。美國市場價格受影響相對較小，主要原因是貿(mào)易壁壘阻礙組件進(jìn)入美國市場，使得美國市場供需偏緊。

2023年美國從中國進(jìn)口組件占比不到0.1%，從東南亞進(jìn)口組件80%以上，其余主要以印度，土耳其為主，美國本土供應(yīng)組件量很少。美國市場組件價格顯著高于中國市場，以2024年1月價格為例，美國組件價格是中國組件的2倍以上。

美國電池進(jìn)口數(shù)量有望提升。IRA法案給予光伏企業(yè)高額補(bǔ)貼，單一組件環(huán)節(jié)0.07美元/W,一體化組件0.16美元/W。IRA法案頒布后，美國本土組件成本從2022年8GW增長到2023年12GW，根據(jù)伍德麥肯茲的統(tǒng)計，到2026年，已經(jīng)宣稱的美國組件產(chǎn)能將達(dá)到123.5GW,但是從計劃，實際執(zhí)行到落地過程中存在融資，制造經(jīng)驗，市場競爭，技術(shù)和原材料等種種困難，預(yù)計只有48%的組件產(chǎn)能能夠投產(chǎn)，大概64GW。

組件和電池產(chǎn)能存在缺口，由于組件投資相對較少，技術(shù)難度低，美國本土新增光伏產(chǎn)能多以組件為主，電池產(chǎn)能落地較為困難。預(yù)計2024年美國組件與電池的缺口將達(dá)到30GW,預(yù)計未來美國進(jìn)口電池的比例將會提升。

文章來源：興業(yè)證券

分析師：王帥/余靜文/楊森

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