產業(yè)鏈價格略微調漲，排產邊際向上，2022年Q1需求淡季不淡：2022年1月國內分布式及海外搶裝需求旺盛，產業(yè)鏈下游需求增加，在硅料產出環(huán)比增長的情況下，硅料硅片價格依然略有上漲，充分驗證需求旺盛。2022年Q1將有超15萬噸新增硅料產能釋放，春節(jié)后或開啟產業(yè)鏈真正大幅降價，進一步刺激需求放量。組件集采需求已部分放出，各組件廠2022年1月排產繼續(xù)提升，我們預計2022年1月行業(yè)排產環(huán)增10-30%，2月基本持平，2022年Q1淡季不淡。政策端，中央經濟工作會議表明新增可再生能源和原料用能不納入能耗總量，進一步明確能耗控制細則，刺激和推動光伏發(fā)展。
2022年Q1國內分布式需求和海外需求或超預期：1)國內：國內電價上漲疊加綠色貸利率降低，刺激分布式光伏爆發(fā)式增長，2022年Q1分布式光伏推進如火如荼，我們預計全年將達45GW+(戶用30GW+，工商業(yè)15GW+)央企集采陸續(xù)啟動，后續(xù)產業(yè)鏈降價進一步刺激地面電站起量，我們預計2022年國內需求或達80-90GW，同增35%+;2)海外：2022年Q1海外印度、日本、波蘭等市場搶裝備貨，尤其印度一季度裝機或將在8-10GW，我們預計2022年海外光伏裝機140-160GW，同增30%+。
戶用市場快速增長，組件&逆變器出口快速增長：根據(jù)國家能源局統(tǒng)計，2021年國內光伏裝機53GW左右，其中戶用光伏新增裝機21.5GW，同比+114%，超市場預期。2021年1-11月累計光伏新增裝機34.83GW，同比+34.5%。2021年境內組件出口100.6GW，其中2021年12月境內組件出口量為9.41GW，環(huán)增14%，同增45%，海外淡季依然環(huán)比提升。疊加2021年境內電池單獨出口22.8GW計算，我們預計2021年海外市場裝機120gw+。我們預計全球2021/2022年光伏裝機中值160GW/220GW，同增15%/38%。
來源：中國電力網
