2020年電池片環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模約80GW，2021年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模約100-120GW。根據(jù)我們對電池片廠商擴(kuò)產(chǎn)數(shù)據(jù)的微觀統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2020年電池片環(huán)節(jié)已經(jīng)落地的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模約80GW，預(yù)計(jì)在2021年落地的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模約100-120GW。

值得注意的是，由于電池片制造廠商的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃落地與電池片設(shè)備制造廠商的新簽訂單之間存在時滯，行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏與設(shè)備廠商的新簽訂單可能存在“錯位”情況。在“平價上網(wǎng)”、碳中和等因素的驅(qū)動之下，行業(yè)未來的增長較為確定；而多種技術(shù)并行的現(xiàn)階段，由于技術(shù)進(jìn)步的節(jié)奏和方向無法提前預(yù)知，技術(shù)領(lǐng)先、布局全面的龍頭公司風(fēng)險較小，也更有可能享受到行業(yè)增長和技術(shù)進(jìn)步的紅利。

首先，我們對技術(shù)路線和對設(shè)備的影響做一個簡單的總結(jié)。

（1）PERC+：PERC+是在基礎(chǔ)的PERC產(chǎn)線（下圖左邊藍(lán)色色塊）上增加若干設(shè)備，已達(dá)到改善電池性能的目的，圖中我們以激光SE、光再生（綠色色塊）作為例子，對應(yīng)的需要增加激光摻雜設(shè)備、光注入/電注入設(shè)備。

（2）TOPCon：圖中黃色色塊為TOPCon在PERC基礎(chǔ)產(chǎn)線上改變或者增加的工藝，可以最大化的利用現(xiàn)有PERC產(chǎn)線和工藝經(jīng)驗(yàn)積累，增加的設(shè)備包括LVCVD/PECVD、離子注入機(jī)、退火爐、刻蝕設(shè)備等，不同的技術(shù)路線所對應(yīng)的設(shè)

備有所不同，前文已經(jīng)介紹過，此處不再贅述，目前的設(shè)備投入約2.5億/GW，PERC產(chǎn)線升級為TOPCon產(chǎn)線約8000萬/GW，不同的工藝路線會有些許區(qū)別。

（3）HJT：HJT的生產(chǎn)工藝只有四步，對應(yīng)的設(shè)備包括清洗制絨設(shè)備、非晶硅薄膜沉積設(shè)備（PECVD或者Cat-CVD）、TCO膜沉積（PVD或者CVD）、絲印與燒結(jié)設(shè)備等，目前對應(yīng)設(shè)備投入約4.5億/GW。

值得注意的是，雖然某些工序/設(shè)備名稱一樣，但是實(shí)際區(qū)別較大，例如PECVD設(shè)備，PECVD全稱為等離子體增強(qiáng)化學(xué)氣相沉積法（Plasma Enhanced Chemical Vapor Deposition），實(shí)際是一種鈍化/鍍膜方式，可以用來沉積不同的薄膜。在PERC中用來沉積SiNx薄膜與鈍化AlOx薄膜，在TOPCon中用來鈍化氧化硅薄膜與沉積本征多晶硅薄膜，在HJT中用來沉積非晶硅薄膜，因?yàn)槌练e的薄膜不同，設(shè)備的構(gòu)成、鍍膜速度、投入等存在巨大差別。

預(yù)計(jì)2021年光伏設(shè)備市場規(guī)模約234億元，未來5年復(fù)合增長率約24.04%。我們通過對國內(nèi)/全球新增裝機(jī)、產(chǎn)能利用率、不同技術(shù)路線的在新增產(chǎn)能中的占比以及產(chǎn)線投入作出假設(shè)，得到2021-2025年的光伏設(shè)備市場規(guī)模為234/290/343/489/508億元，復(fù)合增長率約24.04%。

文章來源：廣發(fā)證券