光伏行業(yè)景氣，光伏設(shè)備行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴張。2020年內(nèi)，光伏組件行業(yè)展現(xiàn)出極高的擴產(chǎn)積極性。2019年，全球光伏設(shè)備產(chǎn)業(yè)的銷售收入增加值約50億美元，約合350億元人民幣，同比增長4.2%，我國光伏設(shè)備的市場規(guī)模達到250億元，同比增長高達13.6%，占全球市場規(guī)模的71.4%。
組件出貨顯著提升
光伏裝機規(guī)模上升，大幅提振市場對光伏組件的需求。2016-2020年，主要廠商的組件出貨量持續(xù)提升，2020年，隆基股份組件出貨量約為23.7GW，同比2019年暴增163.33%，躍升至行業(yè)首位。同時，晶科、晶澳等龍頭組件廠商的出貨量也實現(xiàn)了30%以上的增長。出貨量的增加，為組件廠商的產(chǎn)能擴張?zhí)峁┱蚣睢?/p>
組件廠商積極擴產(chǎn)
光伏景氣度高企，組件廠商積極擴產(chǎn)。2020年內(nèi)，光伏組件行業(yè)展現(xiàn)出極高的擴產(chǎn)積極性，據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年光伏組件廠商已發(fā)布的擴產(chǎn)計劃高達312GW。其中，晶澳、天合光能、東方日升、阿特斯、隆基、協(xié)鑫集團以及晶科等廠商宣布的組件擴產(chǎn)計劃的總產(chǎn)能已分別達到47/28/28/26/21/20/15GW。該統(tǒng)計不排除部分廠商計劃在總體規(guī)劃下進行分批擴產(chǎn)，如晶澳在河北江蘇10GW的擴產(chǎn)計劃，將分兩期建設(shè)，一期組件產(chǎn)能4GW，2020年11月份正式投入生產(chǎn);二期產(chǎn)能6GW, 預計將于2021年實施投產(chǎn)。
件設(shè)備市場景氣或?qū)㈤L虹，預計未來三年組件設(shè)備市場規(guī)?？蛇_255億元
光伏行業(yè)景氣，光伏設(shè)備行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴張。2020年內(nèi)，光伏組件行業(yè)展現(xiàn)出極高的擴產(chǎn)積極性。2019年，全球光伏設(shè)備產(chǎn)業(yè)的銷售收入增加值約50億美元，約合350億元人民幣，同比增長4.2%，我國光伏設(shè)備的市場規(guī)模達到250億元，同比增長高達13.6%，占全球市場規(guī)模的71.4%。
組件設(shè)備作為光伏設(shè)備的重要組成，市場規(guī)模也將持續(xù)擴張。現(xiàn)對組件設(shè)備市場規(guī)模進行測算，測算假設(shè)如下：
1)全球光伏新增裝機容量：選取CPIA對于全球光伏新增裝機規(guī)模年均280GW的預測， 2020年的數(shù)據(jù)為CPIA在2020年2月份的預測，剔除疫情這一短期突發(fā)性沖擊的影響。
2)調(diào)整系數(shù)：終端電站對于組件存在多樣化需求，組件供應(yīng)商提供的產(chǎn)品難以完全匹配，同時考慮到產(chǎn)品在途和待裝機產(chǎn)品，組件產(chǎn)能需求會持續(xù)高于全球光伏新增裝機容量。因此，取2011-2019年間二者差距的平均數(shù)1.9作為測算時的調(diào)整系數(shù)。
3)存量替換率：一般而言，組件設(shè)備的更新替換周期大約在4年左右。但近年來，由于大尺寸、多主柵和半片等新型組件技術(shù)在行業(yè)中快速滲透，傳統(tǒng)產(chǎn)線難以兼容新型工藝，因此，在新一輪技術(shù)升級的浪潮背景下，組件廠商開始對傳統(tǒng)的組件產(chǎn)線實施升級和改造?？紤]到新型組件技術(shù)正是在2020年開始快速滲透，且未來2年有望成為新型技術(shù)快速落地的關(guān)鍵時間節(jié)點，所以，我們以2019年作為存量替換基年，2020年開始進行存量替換，假設(shè)20-23年，存量產(chǎn)能每年將以15%/35%/35%/15的增量比例，進行升級。
4)單GW設(shè)備投資額：根據(jù)CPIA發(fā)布的《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖(2020版)》報告，2020 年組件新投產(chǎn)線設(shè)備投資額為0.63億元/GW，并且未來幾年有持續(xù)下行趨勢，因此出于謹慎考慮，將單GW設(shè)備投資額設(shè)定為5750萬元。但值得注意的是，隨著大尺寸組件、半片、多主柵等新興技術(shù)滲透率的提升，單一產(chǎn)線的組件設(shè)備構(gòu)成有望迎來變化，未來，單位組件產(chǎn)能的投資額存在上行可能。
經(jīng)測算，預計2021年、2022年、2023年組件設(shè)備的市場規(guī)?？煞謩e達到82.42億元、92.39億元和79.77億元，未來3年組件設(shè)備的市場規(guī)模合計可達255億元，組件設(shè)備廠商擁有廣闊的發(fā)展前景。
文章來源：民生證券
