根據(jù)彭博報(bào)道，歐盟考慮出臺(tái)新能源車刺激計(jì)劃，對(duì)零排放車豁免增值稅（歐洲各國(guó)增值稅在20%上下）。

1、需求端：增值稅豁免帶來純電動(dòng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)。本次增值稅豁免針對(duì)純電動(dòng)BEV，而非混動(dòng)PHEV。根據(jù)歐盟現(xiàn)在法律，歐盟不允許成員國(guó)增值稅低于15%，通常在20%以上，最高的是27%。以歐洲地區(qū)最暢銷的大眾高爾夫?yàn)槔?，免征稅情形下，燃油版?gòu)置成本2.8萬歐，純電動(dòng)版為2.6萬歐，推動(dòng)純電動(dòng)車需求。純電動(dòng)對(duì)動(dòng)力電池需求更大，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前純電動(dòng)車型單車帶電量平均為53.3度，而混動(dòng)平均僅為12.4度，利好動(dòng)力電池需求，通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至鋰電設(shè)備。

2、草案雖仍在討論中，但落地可能性較大。歐盟成員國(guó)中有一國(guó)免征增值稅豁免，則會(huì)迫使其他國(guó)家采取同樣行動(dòng)。歐盟境內(nèi)增值稅只能征收一次，假設(shè)AB兩國(guó)均為歐盟成員國(guó)，A國(guó)取消但B國(guó)保留增值稅，則B國(guó)消費(fèi)者可選擇前往A國(guó)購(gòu)買，省下增值稅成本。

3、供給端：歐洲碳排放政策驅(qū)動(dòng)車企電動(dòng)化。碳排放政策最近考核時(shí)點(diǎn)為2020年，驅(qū)動(dòng)2020年電動(dòng)化率至少達(dá)到12%。2019年全年歐盟地區(qū)電動(dòng)化率為4%，增長(zhǎng)空間廣闊。2020Q1電動(dòng)化率為6.8%，驗(yàn)證碳排放政策對(duì)歐洲電動(dòng)化的驅(qū)動(dòng)。車企通過加大電動(dòng)化車型研發(fā)及投放應(yīng)對(duì)政策壓力，帶來車型選擇的豐富、車輛性價(jià)比的提升，驅(qū)動(dòng)消費(fèi)者的自發(fā)選擇。

文章來源：民生證券