海外經(jīng)驗可借鑒

政策法律完善，生產(chǎn)者責任延伸制&政府補貼、押金制度。日本1993年起即施行3R極化，規(guī)定生產(chǎn)商負責鎳氫和鋰電池的回收與處理，政府給予生產(chǎn)商補貼；歐盟強制要求生產(chǎn)商建立汽車廢舊電池回收體系，“押金制度”促使消費者主動上交廢舊電池；美國采取附加環(huán)境費和押金制度的方式，延伸生產(chǎn)者責任制。

行業(yè)聯(lián)盟推動“逆向回收”體系成熟。德國成立“共同回收系統(tǒng)”GRS基金會，電池企業(yè)按其市場份額等向GRS支付費用，并共享基金會的回收網(wǎng)絡，已覆蓋80%電池市場，回收率近50%，已回收利用率近100%；美國1991年成立便攜式充電電池協(xié)會PRBA，成員包括行業(yè)領(lǐng)先車企、全球知名電池生產(chǎn)商、以及專業(yè)回收企業(yè)如優(yōu)美科；日本消費者基于高度回收意識免費將廢舊電池交付銷售、維修等企業(yè)，相關(guān)協(xié)會負責與政府、企業(yè)等溝通，協(xié)助相關(guān)法律制定，資金支持等，共同促進形成完善“逆向物流”回收路徑。

海外直接拆解回收產(chǎn)業(yè)已較成熟。歐美和日本的消費電池、家電電子等回收利用的體系和技術(shù)均已經(jīng)較為成熟，為動力電池的拆解利用打下了良好基礎(chǔ)。

梯次利用領(lǐng)域廣但大規(guī)模鋪開仍需時日。海外梯次利用涉及智能電網(wǎng)、家庭儲能、商業(yè)儲能、制成移動電站等領(lǐng)域，且展現(xiàn)出跨國跨公司合作的趨勢，特別是電力公司和車企間，如法國電力公司與日本三菱等。梯次利用在技術(shù)上仍有待突破，目前實際應用體量較小，很多梯次利用項目還處于試驗和研究階段。

我國產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加速鋰電回收布局

產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)布局形式和優(yōu)勢各不相同。整車企業(yè)優(yōu)勢在于能快速建立起成熟回收渠道，且更能滿足梯次利用技術(shù)要求；動力電池（材料）生產(chǎn)企業(yè)能夠自主構(gòu)建“原材料—正極材料—動力電池—循環(huán)利用”的閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)原材料端降本；第三方回收處理企業(yè)更具技術(shù)和環(huán)保要求壁壘，并通過向材料生產(chǎn)端延伸提高盈利能力。

目前，首批報廢動力電池即將大規(guī)模放量、我國頂層設計正在持續(xù)完善、鈷價上漲提升行業(yè)盈利能力，鋰電回收在2020年將迎來基本面改善時機。推薦標的：構(gòu)建鋰電池全生命周期產(chǎn)業(yè)鏈的動力電池生產(chǎn)企業(yè)：寧德時代；擁有先進鋰電回收技術(shù)并進入第一批動力電池回收試點名單的企業(yè)：格林美、光華科技。
來源：深港證券