我國目前在建硅料產(chǎn)能30.2萬噸，規(guī)劃中準備未來兩年內(nèi)開工的硅料產(chǎn)能目前已知有18.5萬噸，兩者合計48.7萬噸。與之相應的，2018年光伏硅料需求在史無前例的光伏裝機刺激下突破了43萬噸，也就是說僅僅未來兩年我國新增高品質(zhì)、低成本的硅料產(chǎn)能就足夠滿足全世界的需求。

結(jié)合多份產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)預判2018年三季度和四季度是硅料產(chǎn)能投產(chǎn)高峰，2019年一季度則是硅料產(chǎn)能的釋放高峰。由于從價格下滑到引發(fā)需求快速增長需要一個時間過程，再疊加考慮2019年一季度傳統(tǒng)淡季和新產(chǎn)能低至50元的全成本兩大因素，預期2019年一季度硅料價格將并不是一個讓大家能覺得舒服的價格。

這種規(guī)模巨大的產(chǎn)能擴張不僅讓人想起過往硅料行業(yè)經(jīng)歷過的風雨，回顧八年來的硅料價格，首先遙顧2011年的市場開局，硅料價格甫開年就高達620元/kg , 而隨后的三個月時間，硅料價格甚至出現(xiàn)了一波幅度不小的上漲，直接沖擊到730元/kg的高位。

雖然當時大家普遍采用成本偏高、污染偏大的熱氫工藝，但足夠高的價格掩蓋了一切問題，為了趕工期，追效益，當時很多企業(yè)，甚至不惜從美國空運設備回來。

在當時高達700元的硅料價格局面下，電費成本顯得無足輕重，很多國內(nèi)企業(yè)在項目布局的區(qū)位選擇上沒有把電費作為考量因素?，F(xiàn)在回過頭來看，目前我國在運行的硅料企業(yè)有21家，最終能活下來并且活的好的企業(yè)，基本上都位于低電價地區(qū)。

然而當時很多企業(yè)沒有注意到這一點，直到2011年三月份開始，硅料價格開始下滑，由于開始跌去的僅是利潤而已，所以價格下滑一旦開始甚至難以停止，到了年底，已經(jīng)跌到了210元/kg的水平。

然而雖然2011年跌幅巨大，但200元的價格都在大家的現(xiàn)金成本之上，2012年開始才真正出現(xiàn)了傷筋動骨、血拼肉搏的產(chǎn)能競爭，在2012年底，價格跌到了100元的水平。

由于當時很多企業(yè)未完成冷氫化改造，單位kg硅料現(xiàn)金成本高于20美金，2012年的價格下跌跌入了很多企業(yè)的現(xiàn)金成本區(qū)間，產(chǎn)能開始批量退出。甚至當時行業(yè)出現(xiàn)供過于求的不利格局，原本價格的支撐位就是邊際成本較高的企業(yè)的現(xiàn)金成本，但當時大家普遍手握龐大庫存，急需回流現(xiàn)金，短時間為拋庫存甚至出現(xiàn)低于現(xiàn)金成本的價格。

而經(jīng)歷了2011和2012最為劇烈的價格變動后，供求漸漸平衡，價格也算是真正的穩(wěn)了下來。把八年當中的價格曲線放在同一個坐標軸系內(nèi)，我們會看到這樣的圖：

比起2011年的價格波動，隨后幾年的價格曲線相當于沒波動。從2013年開始，硅料價格絕大部分時間穩(wěn)定運行在100~165的區(qū)間內(nèi)：

總體來看，2013~2017年的硅料價格走勢遵循明顯的規(guī)律，除了2016年三季度的V字形走勢外，其余大部分時間都是在100~165區(qū)間內(nèi)運行。原因十分好理解：每當需求火爆，價格上漲到150元的位置時，就會把很多海外高成本產(chǎn)能喚醒;反過來也一樣，每當硅料價格跌至100元的時候，就有以韓國OCI為代表的海外產(chǎn)能因低于現(xiàn)金成本而退出。于是，硅料價格被長期地限定在了100~160這個區(qū)間內(nèi)。

而時間走到今天，面對未來連年如此龐大的產(chǎn)能擴張，現(xiàn)在問題的關鍵來了——當前100元的硅料國內(nèi)售價，對應不含稅價格為86元，而現(xiàn)金成本高于86元的產(chǎn)能到底有多少?

海外產(chǎn)能要額外疊加雙反稅率，稅率最低的是OCI，為4.5%，但由于OCI所處韓國電費不便宜，即便稅率很低，也很難接受100元以下的價格。德國瓦克則有價格承諾。所以我們可以基本認定絕大部分海外產(chǎn)能不能承受承受100元的硅料售價，而去年我國進口15.9萬噸硅料。

另外國內(nèi)也有一部分高成本產(chǎn)能，包括新余賽維2萬噸，徐州保利協(xié)鑫自備電池廠以外的硅料產(chǎn)出3萬噸，河南恒星1萬噸，天宏0.3萬噸。如果硅料價格長期低于100元，上述國內(nèi)產(chǎn)能也有極大的退出可能性。

兩者相加，合計22.2萬噸，而面對未來兩年48.7萬噸的巨大擴產(chǎn)，如果光伏需求沒有明顯的提升，在新產(chǎn)能的沖擊下，硅料價格是否能繼續(xù)支撐在100元的位置之上呢？

原文來源：SolarWit