金剛線切割技術(shù)在2017年爆發(fā)，有望在2018年實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，在此浪潮下，國(guó)內(nèi)金剛線生產(chǎn)企業(yè)乘風(fēng)起勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)的金剛線生產(chǎn)企業(yè)主要有：楊凌美暢、長(zhǎng)沙岱勒、東尼新材、青島高測(cè)、易成新能、瑞翌新材、三超新材、恒星科技等。
集邦咨詢
2017年金剛線生產(chǎn)企業(yè)迎來了集中上市，包括三超新材、東尼電子、岱勒新材。上市的成功帶來了巨額融資，為金剛線生產(chǎn)線的擴(kuò)建準(zhǔn)備了充足的子彈。金剛線目前普遍的成本是八九分錢每米，售價(jià)高達(dá)兩毛。行業(yè)上的企業(yè)普遍毛利率高達(dá)50%。在資本的助推下，幾家龍頭企業(yè)都在以十倍量級(jí)擴(kuò)產(chǎn)。
目前，岱勒新材硅及藍(lán)寶石切割用金剛石線產(chǎn)能達(dá)到8億米/年，現(xiàn)有生產(chǎn)能力已不能滿足日益增長(zhǎng)的訂單需求，據(jù)公司公開文件查知，岱勒近期募投2.8億元投建年產(chǎn)12億米金剛石線項(xiàng)目，項(xiàng)目實(shí)施完成后，預(yù)計(jì)產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到20億米/年；三超新能在IPO募集資金到位后，不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，已于三季度提前完成IPO募投項(xiàng)目的10億米電鍍金剛線的產(chǎn)能擴(kuò)建；楊凌美暢將達(dá)成180億米/年的普通金剛線產(chǎn)能，60億米/年的高效金剛線產(chǎn)能。再加之其他廠商的產(chǎn)能，18年金剛線將出現(xiàn)嚴(yán)重的供過于求。據(jù)此，我們看看國(guó)內(nèi)金剛線龍頭廠商17年前三季的盈利狀況。
三超新材
三超新材的金剛石切割線產(chǎn)線已提前建設(shè)完畢，使17年產(chǎn)能超出此前預(yù)期，受下游光伏多晶硅需求爆發(fā)驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏將加快，18年產(chǎn)能將繼續(xù)急速擴(kuò)張。
由于下游多晶硅金剛線切割需求不減，金剛線設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)周期較短，三超新材的受制因素主要是場(chǎng)地和培訓(xùn)人員，二期廠房建設(shè)和租賃廠房將解決場(chǎng)地限制。
東尼電子
東尼電子主要產(chǎn)品包括超微細(xì)電子線材以及金剛石切割線。金剛石切割線產(chǎn)品營(yíng)收占比從2015年的5.64%激增至2016年的25.9%，2016年?duì)I業(yè)收入達(dá)8526.76萬。2015、2016年先后新開發(fā)了光伏客戶隆基股份（2015年銷售額273萬、2016年占比極低）、晶龍集團(tuán)。值得一提的是，2016年公司對(duì)晶龍集團(tuán)的銷售額達(dá)3540.30萬，營(yíng)收占比達(dá)10.67%，一躍成為公司第三大客戶；此外公司金剛石切割線的主要客戶還包括伯恩光學(xué)（1090.55萬）、藍(lán)思科技（978.87萬）。
東尼電子17年前三季營(yíng)業(yè)收入4.18余億元，凈利潤(rùn)8680余萬，比上年度末增長(zhǎng)130.82%。
岱勒新材
岱勒新材主要產(chǎn)品包括硅開方用金剛石線和藍(lán)寶石切割用金剛石線，產(chǎn)品銷量居國(guó)內(nèi)同行業(yè)前列，客戶涵蓋隆基股份、保利協(xié)鑫、藍(lán)思科技、伯恩光學(xué)等知名光伏、藍(lán)寶石加工企業(yè)。
在下游客戶對(duì)新一代切割技術(shù)進(jìn)行更新升級(jí)的背景下,公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.91億元,同比增長(zhǎng)124.63%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.67億元,同比增長(zhǎng)134.64%。
值得注意的是金剛石切割線廠商的現(xiàn)有客戶可謂高度重合，如三超新材的主要客戶分別為中環(huán)股份、億晶光電、伯恩光學(xué)、晶龍集團(tuán)、隆基股份。岱勒新材的前五大客戶分別為隆基股份、晶龍集團(tuán)、藍(lán)晶科技、伯恩光學(xué)、上海申和磁電子。
產(chǎn)業(yè)技術(shù)更替給部分企業(yè)帶來利好的同時(shí)也給部分企業(yè)造成重創(chuàng)，鋼線、碳化硅粉、聚乙烯醇是砂漿切割的三種原材料，這三大材料的龍頭企業(yè)分別為鋼線龍頭企業(yè)恒星科技、碳化硅龍頭企業(yè)易成新能、聚乙烯醇龍頭企業(yè)奧克股份。砂漿切割切換為金剛線切割后，受損失最大的就是這三種類型的企業(yè)。易成新能今年預(yù)虧10.35億元至10.4億元，但在而后的金剛線業(yè)務(wù)方面，易成新能試圖通過加快建設(shè)年產(chǎn)600萬千米的電鍍金剛線項(xiàng)目，來應(yīng)對(duì)行業(yè)技術(shù)趨勢(shì)。此外，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈端，該公司延伸布局至電池片與光伏電站。今年上半年，易成新能完成收購(gòu)平煤隆基50.20%的股權(quán)，新增年產(chǎn)2GW高效單晶硅電池片項(xiàng)目，并計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)至4GW。此外，該公司通過設(shè)立全資及控股子公司，觸及下游光伏電站的投資、運(yùn)營(yíng)和管理。
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