2024年下半年已正式開(kāi)啟，從今年的行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外大儲(chǔ)裝機(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)1-5月儲(chǔ)能招標(biāo)需求增長(zhǎng)較快，但“價(jià)格戰(zhàn)”持續(xù)；歐洲戶儲(chǔ)庫(kù)存持續(xù)去化，拐點(diǎn)將至。短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒雖然仍存擔(dān)憂，但預(yù)計(jì)下半年儲(chǔ)能需求有望改善。

國(guó)內(nèi)方面：表前儲(chǔ)能增長(zhǎng)趨勢(shì)延續(xù)，大儲(chǔ)招標(biāo)數(shù)據(jù)亮眼，有望支撐下半年裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)；同時(shí)，電改持續(xù)推進(jìn)，獨(dú)立儲(chǔ)能電站和工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性提升，裝機(jī)規(guī)模有望放量。

美國(guó)方面：美國(guó)大儲(chǔ)蓄勢(shì)待發(fā)，前期積壓項(xiàng)目較多，隨著《通脹削減法案》、美國(guó)聯(lián)邦能源管理委員會(huì)(FERC)新規(guī)落地，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目并網(wǎng)有望加速。

歐洲方面：去庫(kù)接近尾聲，戶儲(chǔ)拐點(diǎn)將至，疊加大儲(chǔ)裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)提速，有望接力戶儲(chǔ)增量，支撐歐洲儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)。

展望下半年，儲(chǔ)能行業(yè)基本面有望持續(xù)改善，在國(guó)內(nèi)、海外雙重增長(zhǎng)趨勢(shì)下，大儲(chǔ)增長(zhǎng)確定性較高，戶儲(chǔ)有望筑底企穩(wěn)，逐步回升。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：大儲(chǔ)招標(biāo)數(shù)據(jù)亮眼

隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，近年我國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模保持高增長(zhǎng)，連續(xù)實(shí)現(xiàn)歷史性突破。2017年-2023年，我國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模從0.39GW增長(zhǎng)至31.39GW，6年CAGR為108%，行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)接近百倍。

截至2023年底，全國(guó)已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)31.39GW，平均儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)2.1小時(shí)，較2022年底增長(zhǎng)超過(guò)260%。從儲(chǔ)能類型來(lái)看，新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)容量占比增長(zhǎng)至39.9%，較2022年提升18pct。

圖：中國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模及增速

2024年上半年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，2024年1-5月，全國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)共計(jì)完成了283項(xiàng)儲(chǔ)能招投標(biāo)，總規(guī)模達(dá)18.35GW/52.65GWh，分別同比增長(zhǎng)82.77%/95.22%，有望對(duì)下半年裝機(jī)投運(yùn)規(guī)模形成有力支撐。當(dāng)前，獨(dú)立儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性提升，工商業(yè)儲(chǔ)能有望發(fā)力。

（1）獨(dú)立儲(chǔ)能電站方面：我國(guó)電力市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，獨(dú)立儲(chǔ)能電站盈利模式趨向多元，疊加碳酸鋰價(jià)格回落，帶動(dòng)儲(chǔ)能電站成本下降，我國(guó)獨(dú)立儲(chǔ)能電站項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性逐步提升，有望推動(dòng)裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)。

（2）工商業(yè)儲(chǔ)能方面：國(guó)內(nèi)各地主動(dòng)拉大用電側(cè)峰谷價(jià)差，拓寬工商業(yè)儲(chǔ)能盈利空間，帶動(dòng)工商業(yè)儲(chǔ)能發(fā)展。

圖：2023年中國(guó)新增新型儲(chǔ)能應(yīng)用領(lǐng)域投運(yùn)裝機(jī)分布

同時(shí)，我國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目利用情況明顯好轉(zhuǎn)，在平均運(yùn)行系數(shù)以及利用率方面均領(lǐng)先其他場(chǎng)景，在新建項(xiàng)目備案項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模上均呈現(xiàn)逐月增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為未來(lái)放量奠定基礎(chǔ)。

美國(guó)：大儲(chǔ)増勢(shì)強(qiáng)勁

2023年，美國(guó)新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)到8.7GW，同比增長(zhǎng)超過(guò)90%，其中表前儲(chǔ)能新增裝機(jī)7.9GW，同比增長(zhǎng)達(dá)到99%。2024年，美國(guó)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到14.3GW，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模將增加近一倍，保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)。

根據(jù)EIA數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1-4月，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目新增裝機(jī)規(guī)模為1.75GW，較2023年同期增長(zhǎng)185.73%。

另外，《通脹削減法案》和FERC新規(guī)相繼落地，對(duì)新能源項(xiàng)目進(jìn)行巨額補(bǔ)貼，并且可再生能源并網(wǎng)流程簡(jiǎn)化，下半年美國(guó)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能裝機(jī)投運(yùn)有望持續(xù)加速。

圖：美國(guó)儲(chǔ)能季度裝機(jī)規(guī)模變化情況

歐洲：戶儲(chǔ)去庫(kù)或迎來(lái)拐點(diǎn)，大儲(chǔ)有望放量

受庫(kù)存壓力影響，2023年下半年至2024年一季度，歐洲戶儲(chǔ)市場(chǎng)持續(xù)處于去庫(kù)階段，市場(chǎng)整體承壓。二季度以來(lái)，我國(guó)對(duì)德國(guó)出口數(shù)據(jù)明顯連續(xù)環(huán)比回升，顯示好轉(zhuǎn)跡象。

目前，歐洲戶儲(chǔ)去庫(kù)預(yù)計(jì)目前已經(jīng)進(jìn)入尾聲，在2023年下半年低基數(shù)下，今年下半年有望企穩(wěn)回升。同時(shí)，2024年，歐洲大儲(chǔ)占比有望提升，接力戶儲(chǔ)增量。

根據(jù)Solarpower Europe預(yù)測(cè)，2024年歐洲新增裝機(jī)容量預(yù)計(jì)達(dá)到22.4GWh，較2023年增長(zhǎng)30.23%，其中，大儲(chǔ)新增裝機(jī)容量有望達(dá)到11GWh，裝機(jī)規(guī)模占比預(yù)計(jì)將從21%提升至49%，提升28pct，超越戶儲(chǔ)成為歐洲儲(chǔ)能主要增量。

圖：2023年歐洲儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模及同比增速

其他市場(chǎng)來(lái)看，意大利、英國(guó)有望超越德國(guó)，成為歐洲儲(chǔ)能前二市場(chǎng)，2024儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)分別達(dá)到7.7GWh、4.5GWh,同比增長(zhǎng)108%、67%。

圖片/文章來(lái)源：萬(wàn)聯(lián)證券，集邦儲(chǔ)能