在深交所創(chuàng)業(yè)板上市近10年后，全球知名光伏組件企業(yè)東方日升(300118.SZ)在資本賽道上又有了“新規(guī)劃”。

5月22日晚間，東方日升發(fā)布公告稱，擬將其控股子公司江蘇斯威克新材料股份有限公司（以下簡稱“江蘇斯威克”）分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

東方日升人士告訴《中國經(jīng)營報》記者：“（江蘇斯威克）最近幾年業(yè)績還不錯，所以希望通過資本市場進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)。除了光伏封裝膠膜業(yè)務(wù)外，也會進(jìn)一步拓展光伏之外新材料應(yīng)用市場?！?/p>

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，最近幾年，江蘇斯威克業(yè)績呈上升態(tài)勢。不過，相比之下，東方日升最近的業(yè)績并不樂觀。今年一季度，其呈現(xiàn)“增收不增利”的局面。當(dāng)期，東方日升實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.76億元，同比下滑41.91%。

分拆子公司上市

相關(guān)資料顯示，江蘇斯威克由東方日升于2014年收購而來，目前東方日升直接持有江蘇斯威克70.84%股份。后者主營業(yè)務(wù)為太陽能封裝膠膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)公告，分拆完成后，東方日升股權(quán)結(jié)構(gòu)不會發(fā)生變化，且仍將維持對江蘇斯威克的控股權(quán)。

東方日升人士表示，本次分拆完成后，東方日升將更加專注于光伏電池組件、光伏電站等核心業(yè)務(wù)，而江蘇斯威克亦可拓寬融資渠道，加速其自身太陽能封裝膠膜業(yè)務(wù)的發(fā)展。

不過，由于江蘇斯威克上市募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)需要一定的周期，其凈利潤水平受國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度等多種因素影響，短期內(nèi)可能難以同步增長，隨著東方日升持有江蘇斯威克的權(quán)益被攤薄，江蘇斯威克歸屬于母公司的凈利潤短期內(nèi)可能較分拆上市前有所減少。

2017～2019年，江蘇斯威克在各報告期末分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.75億元、16.42億元和16.96億元，凈利潤分別實(shí)現(xiàn)0.78億元、0.72億元和1.20億元。截至2019年，江蘇斯威克的光伏電池封裝膠膜（EVA等）營業(yè)收入超過光伏電站EPC與轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，成為東方日升第二大業(yè)務(wù)，比重8.25%。

記者注意到，東方日升在對外公布分拆子公司上市預(yù)案前不久，江蘇斯威克于2020年2月28日才完成股份制改造并更名。2020年3月，其又對外投資新增3家公司，并進(jìn)一步增加了注冊資本。

值得一提的是，近幾年光伏企業(yè)爭先搶灘資本市場。除了東方日升拆分子公司上市外，錦浪科技、晶科科技、上能電氣、塞伍技術(shù)、天合光能、中信博、帝科股份、固德威、古瑞瓦特等企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)上市或正在奔赴上市路上。

“增收不增利”

據(jù)了解，東方日升是一家全球知名光伏組件企業(yè)，于2002年12月成立，主營業(yè)務(wù)為太陽能電池組件、太陽能電站、太陽能電池封裝膠膜及光伏系統(tǒng)、太陽能燈具及LED照明產(chǎn)品等。

根據(jù)第三方分析機(jī)構(gòu)PV InfoLink全球光伏組件出貨排名數(shù)據(jù)，2019年東方日升位列晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基股份、阿特斯太陽能和韓華Q-Cells之后，排名第七。

2017～2019年，東方日升實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為114.52億元、97.52億元和144.04億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為6.50億元、2.32億元和9.74億元。整體上看，公司業(yè)績在2018年出現(xiàn)下滑，呈現(xiàn)一定波動性。

同時，2020年一季度，東方日升業(yè)績呈現(xiàn)“增收不增利”的局面。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.59億元，同比增長44.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.76億元，同比下滑41.91%。東方日升方面表示，其凈利潤下滑主要原因是當(dāng)期收到的與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助大幅減少所致。

值得關(guān)注的是，2017～2020年一季度，東方日升負(fù)債率有所攀升，徘徊在54.36%～63.42%。其中，2020年一季度，公司流動負(fù)債127.09億元，短期借款34.87億元，1年內(nèi)到期的非流動負(fù)債4.64億元。而相對應(yīng)的是，公司流動資產(chǎn)為124.01億元，貨幣資金為36.53億元。

此外，2020年，東方日升的管理層發(fā)生了一波“大換血”。5月13日，東方日升董事會完成換 屆，其中法定代表人和董事長林海峰卸任，謝健接棒。天眼查顯示，謝健2018年6月起就開始供職于東方日升，現(xiàn)任東方日升董事長、董事、總裁，其還曾于另一家光伏電池組件企業(yè)晶澳科技擔(dān)任高管。

不過，東方日升控股股東及實(shí)際控制人仍為林海峰，占股29.19%。同時，林海峰也是江蘇斯威克實(shí)際控制人。

記者注意到，林海峰曾在2020年新年致辭中表示，新的一年，東方日升的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)還會有較大的增長，在兩新戰(zhàn)略既定發(fā)展框架下，推進(jìn)光伏制造、電站投資、新材料、儲能、LED照明“五駕馬車”齊頭并進(jìn)。

文章來源：中國經(jīng)營報社