2020年1月9日，晶科電力主板IPO無(wú)條件過(guò)會(huì)。經(jīng)過(guò)一年多的層層波折，晶科電力的IPO之路終于圓滿成功。

根據(jù)招股書(shū)顯示，晶科電力已并網(wǎng)光伏電站約2.95GW，其電站投資以債務(wù)融資為主，截至2019年上半年總負(fù)債達(dá)221億元，利息支出一度逼近甚至超過(guò)了凈利潤(rùn)。晶科電力擬募集25億元用于光伏項(xiàng)目建設(shè)和償還銀行貸款，其中擬償還銀行貸款金為6億元，占募集總額的24%。

因國(guó)家補(bǔ)貼拖欠原因，晶科電力近年來(lái)一方面出售部分優(yōu)質(zhì)電站股權(quán)給國(guó)企，另一方面由光伏電站投資逐步轉(zhuǎn)向EPC業(yè)務(wù)，EPC營(yíng)收比重逐年上升，營(yíng)收占比一度逼近60%。

據(jù)行業(yè)人士分析，晶科電力以國(guó)內(nèi)電站投資運(yùn)營(yíng)和EPC業(yè)務(wù)為主，受政策環(huán)境影響較大。另一方面，與晶科電力相關(guān)聯(lián)的晶科能源在美國(guó)紐交所的市值僅9.85億美元（約合68億人民幣），相對(duì)于其約250億元的營(yíng)業(yè)額估值明顯偏低，不排除晶科能源私有化借殼晶科電力回A的可能性。

果真如此，晶科電力的A股市值在全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭概念的加持下，成長(zhǎng)空間更值得期待。

來(lái)源：光伏薈