10月29日，格林美發(fā)布第三季度報(bào)告。

根據(jù)報(bào)告顯示，2019 年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 98.33 億元(-3.89%)，歸母凈利潤(rùn) 6.04 元(16.57%); 其中三季度單季收入 36.29 億元（13.26%），歸母凈利潤(rùn) 1.9 億元,同比增長(zhǎng) 77.57%。

在行業(yè)整體不景氣的情況下，公司三季度實(shí)現(xiàn)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，利潤(rùn)高增長(zhǎng)。收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的來源主要來自三元前驅(qū)體量的增長(zhǎng)。三季度毛利率19.29%，環(huán)比下滑 0.9 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于行業(yè)景氣下滑所致。公司三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 3.41 億，同比增長(zhǎng)超過 2 倍，表現(xiàn)優(yōu)于利潤(rùn)利潤(rùn)增速。

公司是全球三元前驅(qū)體龍頭，簽訂協(xié)議鎖定核心客戶穩(wěn)定供貨

2016-2018 年公司三元前驅(qū)體出貨量分別為 1/2/4 萬噸，2018 年市占率達(dá)20%，公司已成長(zhǎng)為全球三元前驅(qū)體龍頭。公司在國(guó)內(nèi)率先攻克高鎳NCA&NCM811 前驅(qū)體與單晶前驅(qū)體制造技術(shù)，并大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，2018 年公司銷售的高鎳前驅(qū)體與單晶前驅(qū)體占前驅(qū)體總銷售量的 75%，主流供應(yīng)ECOPRO、邦普、容百、廈鎢、振華等公司。公司通過供應(yīng)主要客戶三元前驅(qū)體已進(jìn)入三星 SDI、CATL 和比亞迪的供應(yīng)鏈，且已通過 LGC 的認(rèn)證，搶占全球三元前驅(qū)體制高點(diǎn)。公司與核心客戶簽訂合作大單和專線供貨，在手協(xié)議訂單量超 30 萬噸；2019-2021 年已簽協(xié)議的三元前驅(qū)體供應(yīng)量分別為5.5、6.6 和 8.2 萬噸，占公司當(dāng)年三元前驅(qū)體預(yù)計(jì)出貨量的 70%左右，供貨穩(wěn)定性較強(qiáng)。

格林美作為三元前驅(qū)體龍頭，2019-2021 年供應(yīng)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，迎來放量機(jī)遇期，大單鎖定比例達(dá)到 70%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，公司聯(lián)合青山集團(tuán)和CATL 出海印尼成立合資公司青美邦新能源，掌握核心鎳資源。

文章來源：新時(shí)代證券