根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)的預(yù)測(cè)，到2023年底，全球累計(jì)家儲(chǔ)裝機(jī)容量將超過(guò)15GW/34GWh，到2030年，家儲(chǔ)累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)到93GW/196GWh。

歐洲市場(chǎng)放緩，庫(kù)存壓力幾何？

根據(jù)EESA統(tǒng)計(jì)，2023H1歐洲戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)需求增長(zhǎng)約5.1GWh，Q2已基本消化2022年底庫(kù)存(5.2GWh)，剩余庫(kù)存約6.4GWh，約歐洲戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)8個(gè)月裝機(jī)量。據(jù)預(yù)測(cè)，2023年歐洲戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9.57GWh，下半年庫(kù)存消化將達(dá)到約4.47GWh；庫(kù)存出清將持續(xù)到2023年底，2023年底歐洲庫(kù)存水平將回歸到合理規(guī)模（約4.5GWh）。

根據(jù)EESA預(yù)測(cè)，2023年全球主要國(guó)家預(yù)計(jì)新增戶儲(chǔ)裝機(jī)12GWh以上；2022年全球戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)新增裝機(jī)規(guī)模7.38GWh，其中CR5（德、意、日、美、澳）占比75.6%。其中，德國(guó)戶用儲(chǔ)能新增裝機(jī)在2023年保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，前三季度新增裝機(jī)達(dá)到3.51GWh，較2022年全年已實(shí)現(xiàn)84%增長(zhǎng)；按照德國(guó)目前的裝機(jī)速度，預(yù)計(jì)2023年將新增裝機(jī)4.34GWh，同比+136%。

圖：2023年戶儲(chǔ)裝機(jī)量預(yù)測(cè)

根據(jù)歐洲儲(chǔ)能協(xié)會(huì)（EASE）數(shù)據(jù)，2022年歐洲實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能裝機(jī)4.5GW，同比增長(zhǎng)80.9%，其中大儲(chǔ)及工商業(yè)儲(chǔ)能約2GW，戶儲(chǔ)約2.5GW。其中，2022年德國(guó)共實(shí)現(xiàn)裝機(jī)約1.5GW，同比增長(zhǎng)70.0%，其中德國(guó)戶儲(chǔ)裝機(jī)1.2GW，大儲(chǔ)裝機(jī)0.2GW，工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)0.1GW。德國(guó)為歐洲最大的儲(chǔ)能市場(chǎng)，2022年德國(guó)占?xì)W洲儲(chǔ)能裝機(jī)比例約34%。

歐盟2022年5月推出了一項(xiàng)“REPowerEU”能源計(jì)劃，該計(jì)劃中建議將2030年可再生能源占比目標(biāo)提升至45%，在2023年的臨時(shí)協(xié)定中，將最終目標(biāo)定為42.5%。在歐盟決定的保證能源安全、促進(jìn)可再生能源發(fā)展的大框架下，歐洲各國(guó)積極采用政府補(bǔ)貼、稅收減免、融資支撐等多類(lèi)型政策，推進(jìn)新能源設(shè)備裝機(jī)。其中，分布式裝機(jī)是重要組成，帶來(lái)戶用儲(chǔ)能的額外需求。

圖：2023H1歐洲儲(chǔ)能庫(kù)存（GWh）

庫(kù)存壓力方面，到2022年底，歐洲戶儲(chǔ)產(chǎn)品庫(kù)存，已攀升至歷史性的高位。再加上2023年上半年需求的疲軟，導(dǎo)致對(duì)歐洲戶儲(chǔ)的出貨量進(jìn)一步下降，尤其是國(guó)際廠商對(duì)歐洲的出貨量下降更為明顯。

德國(guó)戶儲(chǔ)先發(fā)制人，引領(lǐng)歐洲戶儲(chǔ)

2023年隨天然氣價(jià)格下降，居民電價(jià)回落，疊加歐洲經(jīng)銷(xiāo)商持續(xù)去庫(kù)存，拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn)，市場(chǎng)進(jìn)而擔(dān)心歐洲實(shí)際需求情況。但實(shí)際歐洲市場(chǎng)23年安裝節(jié)奏仍表現(xiàn)出強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。根據(jù)ISEA&RWTH Aachen University統(tǒng)計(jì)，23年1-8月德國(guó)戶儲(chǔ)裝機(jī)3.04GWh，同比+158.0%。根據(jù)ANIE統(tǒng)計(jì)，23年一季度，意大利儲(chǔ)能裝機(jī)量1.09GWh，同比+296.0%。我們認(rèn)為23年出貨節(jié)奏放緩主要是去庫(kù)帶來(lái)的暫時(shí)性影響。

德國(guó)作為歐洲儲(chǔ)能建設(shè)主力國(guó)家，先發(fā)制人，組合拳出擊支持戶儲(chǔ)。德國(guó)對(duì)戶儲(chǔ)的支持起源較早，采用融資、稅收、補(bǔ)貼等多項(xiàng)政策組合。

圖：2023年德國(guó)戶儲(chǔ)新增裝機(jī)（1-9月）

目前，德國(guó)針對(duì)戶儲(chǔ)的最新的主要支持政策有兩條：一是《德國(guó)可再生能源法（EEG 2023）》：針對(duì)戶用光儲(chǔ)，上調(diào)了余量上網(wǎng)電價(jià)，上網(wǎng)補(bǔ)貼最高可達(dá)13.4歐分/kWh。針對(duì)戶用儲(chǔ)能支付稅費(fèi)的裝機(jī)上限由10kW提升至30kW。二是《2022年度稅收法案》：德國(guó)免除了部分上網(wǎng)電價(jià)的所得稅，免除小型屋頂光伏、儲(chǔ)能系統(tǒng)的進(jìn)口、購(gòu)買(mǎi)、安裝的19%增值稅，簡(jiǎn)化了增值稅免稅流程。兩項(xiàng)政策通過(guò)提升售電收益、降低系統(tǒng)成本的方式，降低了戶用光儲(chǔ)設(shè)備的回本周期，從而提升了德國(guó)戶儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)性。

當(dāng)前儲(chǔ)能回報(bào)率仍較高，與前兩年相比，當(dāng)前的儲(chǔ)能產(chǎn)品更加多元，電池等各項(xiàng)原材料成本也逐步下降，需求也在增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)后續(xù)歐洲戶儲(chǔ)仍有較高的增長(zhǎng)動(dòng)力。歐洲儲(chǔ)能市場(chǎng)主要由能源自控訴求及高經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)2024年出貨將重回快速增長(zhǎng)，歐洲戶儲(chǔ)滲透率仍有一定的提升空間。

其他地區(qū)戶儲(chǔ)發(fā)展情況

APEC地區(qū)：戶儲(chǔ)主要市場(chǎng)集中在澳大利亞和日本

澳大利亞：截至2023年H1澳大利亞戶用儲(chǔ)能裝機(jī)約0.47GWh，預(yù)計(jì)全年新增將達(dá)到0.7GWh。澳洲多州為戶儲(chǔ)系統(tǒng)提供補(bǔ)助以降低安裝成本。此外根據(jù)Sunwiz統(tǒng)計(jì)，澳洲戶儲(chǔ)市場(chǎng)2022年實(shí)現(xiàn)新增裝機(jī)47100臺(tái)，裝機(jī)容量589MVh，分別同比增長(zhǎng)55.72%/76.88%，折算的當(dāng)年新增儲(chǔ)能套數(shù)/光伏套數(shù)約15.0%，同比+7.0pct。

日本：截至2023H1日本戶用儲(chǔ)能裝機(jī)量達(dá)到約0.43GWh，預(yù)計(jì)全年新增將繼續(xù)穩(wěn)在0.85GWh。

北美地區(qū)

美國(guó)：截至2023H1美國(guó)戶用儲(chǔ)能新增裝機(jī)達(dá)到0.73GWh，預(yù)計(jì)2023年全年美國(guó)戶用儲(chǔ)能裝機(jī)將達(dá)到1.4GWh。另?yè)?jù)Wood Mackenzie統(tǒng)計(jì)，2022年美國(guó)新增戶儲(chǔ)裝機(jī)631MW/1537MWh，同比+45%/36%；23Q1為155.4MW/388.2MWh，同比+7%/+36%。電網(wǎng)級(jí)/戶用/工商業(yè)儲(chǔ)能按能量容量計(jì)算的新增裝機(jī)占比分別為86%/11%/3%。

全球其他地區(qū)：

截至2023年H1，中東北非地區(qū)戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)裝機(jī)新增約0.03GWh，預(yù)計(jì)全年可達(dá)0.07GWh。

數(shù)據(jù)來(lái)源：彭博新能源財(cái)經(jīng)，EESA，國(guó)信證券
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