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總?cè)谫Y或上百億,隆基、愛旭及福斯特三巨頭擬發(fā)行全球存托憑證,奔赴瑞士證券交易所

作者: | 發(fā)布日期: 2023 年 02 月 07 日 9:50 | 分類: 產(chǎn)業(yè)資訊

2月6日晚間,全球最大的光伏膠膜生產(chǎn)商---福斯特(603806.SH)公告,擬發(fā)行全球存托憑證(簡(jiǎn)稱“GDR”),并申請(qǐng)?jiān)谌鹗孔C券交易所掛牌上市,GDR以新增發(fā)的公司人民幣普通股A股(下稱“A股股票”)作為基礎(chǔ)證券。該公司本次發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過本次發(fā)行前公司普通股總股本的10%。

就在1月31日,大型電池廠商愛旭股份(600732.SH)也公告稱,為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要,進(jìn)一步提升公司治理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力,擬發(fā)行全球存托憑證,并申請(qǐng)?jiān)谌鹗孔C券交易所掛牌上市。具體發(fā)行時(shí)間將由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)或董事會(huì)授權(quán)人士根據(jù)境內(nèi)外資本市場(chǎng)情況和境內(nèi)外監(jiān)管部門審批進(jìn)展情況決定。

A股上市企業(yè)在境外發(fā)行GDR,一方面可以拓寬融資渠道,引入境外投資者,另一方面也有助于推進(jìn)海外市場(chǎng)布局。就在去年,隆基股份與先導(dǎo)智能(300450.SZ)先后發(fā)布公告稱計(jì)劃發(fā)行GDR并赴瑞士上市,隆基發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過606,533,086股,不超過發(fā)行前公司普通股總股本的8%。

能源一號(hào)曾報(bào)道,隆基計(jì)劃發(fā)行GDR,可提升企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性,也讓其增加了新的融資渠道,可助推實(shí)施海外戰(zhàn)略的實(shí)施。

對(duì)于新能源企業(yè),承銷商通常會(huì)對(duì)其在A股的市值、公司業(yè)務(wù)等進(jìn)行全面評(píng)估,如果在海外有較多業(yè)務(wù)(或潛在拓展海外市場(chǎng))的公司,且符合相關(guān)資格的A股上市公司,會(huì)有發(fā)行GDR、海外融資的可能性。隆基股份因?yàn)楸旧碛写罅拷M件業(yè)務(wù)在海外銷售,選擇去瑞士融資的依據(jù)非常充足。

愛旭、福斯特則在近年來逐步走向海外建廠或者計(jì)劃銷售產(chǎn)品賣到境外市場(chǎng),因此也有海外發(fā)行GDR的需求,并也滿足有關(guān)發(fā)行條件。

愛旭股份去年前三季的業(yè)績(jī)已超預(yù)期:實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.90億元,同比扭虧為盈;僅第三季度的歸母凈利潤(rùn)7.94億元,環(huán)比增115.35%;銷售毛利率14.31%,環(huán)比提升3.26%;銷售凈利率8.07%。公司在供應(yīng)鏈管控、成本控制等方面有著更強(qiáng)的優(yōu)勢(shì),并且在光伏電池片銷售供小于求的局面下可以不斷提價(jià)。產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)也獲得了大量客戶的認(rèn)可。

為什么要去海外?因?yàn)?022年6月,愛旭股份推出了基于ABC電池的“黑洞”系列組件以及“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化數(shù)字能源解決方案。其中ABC電池將會(huì)以組件或系統(tǒng)的方式面向海外市場(chǎng)銷售,主要的目標(biāo)對(duì)象便是海內(nèi)外高端分布式,這也會(huì)帶動(dòng)愛旭進(jìn)一步提高企業(yè)的單位盈利,是該企業(yè)由電池片供應(yīng)商走向垂直一體化組件廠商的重要一步,為企業(yè)未來成長(zhǎng)打開想象空間。

有券商分析認(rèn)為,該公司開創(chuàng)性采用無(wú)銀化技術(shù),預(yù)計(jì)N型ABC電池平均量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率可超25.5%;“黑洞”系列組件轉(zhuǎn)換效率達(dá)23.5%,182尺寸組件輸出功率600W+,210尺寸組件輸出功率720W+。經(jīng)綜合評(píng)估,N型ABC組件較市場(chǎng)主流的同尺寸PERC組件全生命周期發(fā)電量可提高11.6%以上。同時(shí)“黑洞”系列組件兼具美觀特點(diǎn),完美契合分布式的全場(chǎng)景需求。面向終端客戶,公司推出“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”解決方案,將根據(jù)客戶的不同需求推出不同的場(chǎng)景設(shè)計(jì)應(yīng)用方案,滿足客戶多元化需求,有望成為公司未來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

目前,愛旭股份的首期6.5GW的ABC珠海產(chǎn)線已于2022年10月投產(chǎn),2023年第二季度或滿產(chǎn)。通過規(guī)劃可見,ABC的整體產(chǎn)能52GW,其中珠海、義烏各26GW,義烏26GW產(chǎn)能預(yù)計(jì)于2023年投產(chǎn)。預(yù)計(jì)2023年公司ABC產(chǎn)品出貨6GW左右。

視線轉(zhuǎn)向福斯特。近年來,隨著下游組件市場(chǎng)的日趨火爆,作為輔材第一大廠的它也受益匪淺。去年前三季,該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135.46億元,同比增長(zhǎng)51.70%;銷售毛利率為19.44%,同比下降3.47%。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.31億元,同比增長(zhǎng)40.98%;歸母凈利潤(rùn)4.76億元,同比增長(zhǎng)10.10%,公司毛利率18.29%。

前三季度,該公司的收入盈利都有所增長(zhǎng),主要因?yàn)楣夥z膜和光伏背板量?jī)r(jià)齊升所致。

在擁有泰國(guó)膠膜項(xiàng)目的背景下,去年該企業(yè)根據(jù)海外市場(chǎng)需求也進(jìn)一步開展對(duì)越南地區(qū)年產(chǎn)2.5億平方米膠膜項(xiàng)目的建設(shè)工作,從而積極布局未來產(chǎn)能深化龍頭優(yōu)勢(shì),以滿足東南亞其他國(guó)家的組件企業(yè)的需求。

同時(shí)福斯特也前瞻性地進(jìn)入前沿技術(shù)研究及探索,針對(duì)高效TOPCon電池、HJT電池、SMBB組件、IBC組件、鈣鈦礦電池等新技術(shù),推出了多系列的封裝材料組合解決方案,通過持續(xù)研發(fā)差異化新產(chǎn)品保持公司的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

正是積極看好海外市場(chǎng)且對(duì)海外客戶等的高度重視,愛旭、福斯特在海外發(fā)行國(guó)外GDR也相對(duì)存在必要性。

有媒體統(tǒng)計(jì)顯示,截至去年11月初,國(guó)內(nèi)已有超30家上市公司籌劃境外GDR發(fā)行上市,其中超10家來自新能源行業(yè),科達(dá)制造(600499)、杉杉股份(600884)、格林美(002340)、國(guó)軒高科(002074)、欣旺達(dá)(300207)等5家發(fā)行的GDR已成功在瑞交所上市。杰瑞股份(002353)、領(lǐng)益智造(002600)、星源材質(zhì)(300568)、杭可科技(688006)、華友鈷業(yè)(603799)、永太科技(002326)、先導(dǎo)智能7家仍在推進(jìn)中。

其中,如明陽(yáng)智能已經(jīng)完成了7.1億美元的倫敦GDR發(fā)行。國(guó)軒高科的GDR發(fā)行規(guī)模為6.85億美元;欣旺達(dá)及格林美的發(fā)行規(guī)模分別為4.4億美元、3.81億美元,杉杉股份為3.19億美元的發(fā)行規(guī)模。

由此預(yù)計(jì),隆基、愛旭和福斯特等在瑞交所的GDR發(fā)行規(guī)模將也會(huì)基于較高額度而展開,總?cè)谫Y額或達(dá)100億以上。截至去年三季度末,隆基公司取得借款收到的現(xiàn)金為92.86億,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為43.12億元。

先導(dǎo)智能方面,所對(duì)應(yīng)的新增A股基礎(chǔ)股票不超過78,308,151股,按照該公司確定的轉(zhuǎn)換比例計(jì)算,GDR發(fā)行數(shù)量不超過39,154,075份,目前已經(jīng)收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)。

來源:能源一號(hào)

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